历史规律
【以下正文】
今天的早盘市场又跌了，指数低开后象征性地冲高后回落，创业板指数和沪指均下跌了1.5%左右。
而且盘面呈现疑是银河落九天般的大面积下跌格局，跌的不止是指数，而是什么都跌的稀里哗啦的！
不过目前市场属于典型的磨底格局，这种局面，就是需要那么多人在相对低位割肉卖出，这可能就是历史规律。
就目前看来，在政策不断加码之下，政策底已经明确，市场底部还在继续探寻。也是随着宽松的进一步深入，在市场连续调整以及全线走低之后，随着市场估值的历史低位的到来，市场底部也在逐步接近。
现阶段来说节奏很重要，一定要在整体上控制好仓位，短期内拉升不追高，回调也不要悲观，可以适当找点机会小小的博弈一下。
其中在电力行业，火电盈利拐点将至。
在2022年单三月份全社会发电量同比增长0.2%，其中火电发电量同比下降5.7%，而同期煤炭生产3.96亿吨，同比增长14.8%。我们预计伴随动力煤保供+稳价等政策力度加大，煤电长协煤履约比例有望提升，带动燃煤成本稳步下降。
在电价方面，去年3季度电价上调效应显现，火电公司上网电价普遍贴上限上涨，而煤价方面，上述增产+稳价等政策推动长协煤比例大幅提升，而现货煤价自3月高点下跌超过25%，煤价逐步回归合理区间。
预计Q2开始伴随长协煤履约比例提升，将进一步带动燃煤单价下行，而电价上浮效应仍在，因而可预见的未来4个季度以上火电公司盈利同比、环比增长趋势逐步呈现。
盈利后的现金流大多用于风电、光伏等绿电运营项目投资，带动绿电装机增速高增长，合并业绩增长更高，2022年政策要求火电改造2.2亿千瓦，占2021年末火电装机12.97亿千瓦的17%，伴随灵活性改造的完成及电网调峰、储能、联合调度等需求大幅增长（绿电出力快速增加），火电的“储能”属性将被市场认可，并预期将带来不小的业绩弹性。
